Пузыри в банках
Вот и представитель Центробанка Алексей Улюкаев на днях выдал на гора свои мысли по поводу очередного пузыря мирового финансового кризиса. В целом очень похожие на то, как товарищ Саахов рассказывал о похищении невест: мол, бывает, но высоко в горах и «не в нашем районе».
По мнению г-на Улюкаева, «мир вступил в длинную полосу замедления экономического роста. Отчасти именно "благодаря" воздействию финансового кризиса». Однако он полагает, что «в узком смысле как банковский кризис он практически завершился. То есть основные проблемы списаний тех рисков, которые были неправильно оценены, в основном прошли. Капитализация мировой банковской системы, которая уже очень сильно упала, дальше снижаться не будет».
Аргумент, разумеется, железный. Опять же примерно как с тем самым пионером: если пионер лежит, то он не упадет.
Вопрос в том, что банковский рынок хоть и обесценился, но далеко не лежит. А следовательно, можно предположить, что «длинная полоса замедления» на нем скажется. Как?
Прежде всего, все по традиции зависит от нефти. Насколько она падать-то собралась? Если настолько же, насколько за последние года три-четыре взлетела, то будет повтор 98-го. Без конкретного дефолта, но с таким же отступлением назад по всем позициям – бюджетные расходы, заказы, зарплаты, деньги населения и т.п. и т.д. К тому же возникает еще одна опасность. Россия как государство от бремени долгов почти избавилась, Россия как бизнес-сообщество в долгах как шелках. Внешние долги корпораций, до сих пор обслуживаемые нефтедолларами, окажутся под большим вопросом.
Разумеется, в резком падении нефти мало кто заинтересован. И можно предположить, что после определенной «планки» соберется ОПЕК и сочувствующие им товарищи, проконсультируются с Брюсселем и Вашингтоном и найдут какую-нибудь приемлемую для всех цифру. Но и в этом случае, доходы приспустятся, а долги потяжелеют.
Для банков этот вариант будет означать конец приросту депозитов и падением спроса на кредиты в разы. Впрочем, частично это компенсируется оттоком средств с фондового рынка. Разочарованные в бирже россияне заберут свои средства и отнесут их в банк. Тем паче, что при падении цен на нефть инфляция поутихнет, и проценты по депозитам будут смотреться на ее фоне не так бледно, как сейчас. Другое дело, что деньги на бирже и деньги в банках пока по своим объемам несравнимы и этот потенциальный «плюс в минусе» мало что меняет принципиально.
Момент второй – валюта. Опять же падение цен на нефть может дать дополнительный стимул к оживлению доллара. А тут еще новый фактор – тот же Центробанк начал переход к так называемому «свободно плавающему валютному курсу». Причем тот же г-н Улюкаев заметил по этому поводу: «покупать валюту мы продолжим - в своих ли интересах или в интересах Минфина, но не будем нести ответственность за поддержание того или иного курса». Как хочешь, так и понимай. То есть ситуация будет нервная. В одно утро проснулся – доллар упал, в другое – рубль. В зависимости от новостей рынка, поступивших из Нью-Йорка, утренней цены на баррель, установленной в Лондоне. Ну и, может быть, от сообщений, кто кого выгнал из избушки лесника под Цхинвали. Мы от такого уже давно отвыкли. И начнем нервничать. А когда мы нервничаем, мы начинаем избавляться от рублей и скупать валюту. Если не «зеленую», как в приснопамятные 90-е, то какую-нибудь другую. Тут, правда, свои риски. Автор этих строк, например, последние годы скупал серенькие бумажки с изображением микадо. А недавно и японский рынок начал спуск. Опять же для банков это потенциально грозит неразберихой – в чем и под какую ставку кредиты давать. А для населения – в какой валюте вклады открывать. Процентную ставку кредита в зависимости от утренней сводки новостей не изменишь. Значит, здесь как минимум банки может подстерегать период шатаний и исканий.
Наконец, третий момент - внутрирыночный. При той ситуации, какая складывается сейчас на рынках – фондовом, нефтяном и проч. – ждать у моря хорошей погоды явно не приходится. И считать, какой еще «пузырь» сдуется, не с руки. Так что можно предположить третье потенциальное последствие для российского банкинга. Отечественные банковладельцы, из числа самых упертых или самых дальновидных – то есть те, кто еще не продал свой бизнес западным коллегам – вполне могут решить, что самое время сломить гордыню. В этом случае в новом деловом сезоне можно ожидать новую волну М&А. Что автоматически возвращает нас к старому вопросу о том, до какой степени пущать иностранцев в отечественный банкинг. Сегодня каждый шестой банк – «дочка» иностранцев либо работает при участии иностранного капитала. Так что до планки в некогда знаковые 25% осталось совсем немного.
